Erfahrene VC-Investoren wie Nenad Marovac spielen in dieser Gemengelage eine Schlüsselrolle. Der Mitgründer von DN Capital gilt als einer der einflussreichsten Frühphasen‑Investoren des Kontinents. Wer verstehen will, wie europäisches Venture Capital in der Seed‑Phase funktioniert, muss einen Blick auf die Denkweise von Investoren wie Marovac werfen.

Die prägenden Jahre: Der Weg zum Investment-Experten

Marovac wuchs in einer Unternehmerfamilie auf. Früh erlebte er, dass wirtschaftliche Chancen eng mit globalen Märkten verknüpft sind. Er studierte Betriebswirtschaft an der Santa Clara University im Silicon Valley und erwarb später einen MBA an der Harvard Business School. Erste Berufsjahre bei Montgomery Securities brachten ihm Einblicke in die Dotcom‑Aufbruchstimmung. 2000 gründete er in London mit Steve Schlenker den Fonds DN Capital, um Europas digitale Talente mit internationalem Kapital zu verbinden.

Die Entscheidungsmatrix: Wie geht Nenad Marovac bei der Prüfung von Investments vor?

Wenn Marovac ein Start‑up prüft, stellt er drei Fragen:

• Team‐DNA – Hat das Gründungsteam das nötige Können, ein globales Problem besser zu lösen als etablierte Anbieter?
• Timing‐Beweis – Warum ist genau jetzt der richtige Moment für dieses Produkt?
• Skalierungsbrücke – Kann das Geschäftsmodell binnen fünf Jahren zum Marktführer werden?

Er investiert nur, wenn alle Antworten stimmig sind. „Venture Capital ist mehr als Geld. Es ist gegenseitiges Vertrauen und vernetztes Lernen“, erklärt Marovac in Interviews. Finanziert werden demnach vor allem Unternehmer, die über Alleinstellungsmerkmale verfügen und den Mut haben, gross zu denken.

People over Pitch – die Auto1‑Episode

Im Sommer 2013 traf Nenad Marovac die Auto1‑Gründer Christian Bertermann und Hakan Koç erstmals in Berlin. Die Diskussion drehte sich weniger um Folien als um Marktgrösse, Margen und Logistikprozesse. Marovac überzeugte vor allem der datengetriebene Ansatz des jungen Gebrauchtwagen‑Marktplatzes. Noch im selben Monat zeichnete DN Capital die Series‑A‑Finanzierung in Höhe von rund 8 Mio. Euro und wurde Lead‑Investor. Heute verkauft Auto1 über 650.000 Fahrzeuge pro Jahr und ist Mitglied im MDAX. Marovac nennt die Beteiligung rückblickend ein Paradebeispiel für „entscheidungsfreudiges, aber faktenbasiertes Investing“

Risikotoleranz und Lernkurve

Nicht jeder Deal verläuft linear. Während der Dotcom‑Krise geriet das Portfoliounternehmen Endeca unter Druck. Marovac blieb an Bord, half beim Restrukturieren und wartete – zehn Jahre später kaufte Oracle die Firma für mehr als eine Milliarde US‑Dollar. Diese Erfahrung stärkte seine Überzeugung, dass Geduld ein Kernwert im Frühphasen‑Geschäft ist.

Operatives Mentoring – wie DN Capital Gründer begleitet

Nach der Investition geht es mit einem 100‑Tage‑Plan weiter, der die Weichen für die Zukunft stellen soll:

• Board‑Sitz und wöchentliche Strategierunden
• Zugang zu einem Talent‑Pool für erste Führungskräfte
• Pricing‑ und Go‑to‑Market‑Workshops mit Operating‑Partnern
• Vorstellung bei potenziellen Folgeinvestoren ab Tag 1

Das Wiener EduTech‑Unternehmen GoStudent profitierte davon: Binnen zwei Jahren expandierte es in 18 Länder und gewann SoftBank, Tencent und DST Global als weitere Kapitalgeber.

Diese fünf Fälle zeigen, wie Marovac von Musik‑Apps über Online‑Gebrauchtwagen bis hin zu B2B‑Software Kategorieführer formt.

Wachstumsfokus: Deutschland und Europa

DN Capital steuert etwa zwei Drittel seiner neuen Deals aus Berlin und London. Das Berliner Büro wird seit 2024 von Gülsah Wilke geführt - früher COO bei Ada Health. Sie bringt Diversität und operative Skalierungserfahrung ein. Marovac sieht Deutschland als Brücke zwischen Mittelstand und Deep‑Tech.

Aktuelle deutsche Beteiligungen von DN Capital

DN Capital setzt seine Frühphasenstrategie inzwischen gezielt in Deutschland um:

• Cognigy – Düsseldorfer Conversational‑AI‑Plattform, Series C-Finanzierungsrunde im Jahr 2024. Die Software automatisiert Contact‑Center‑Dialoge für Lufthansa und Bosch.
• Numa – Digitale Boutique‑Hotel‑Plattform, Wachstumsrunde 2023. Betrieb von über 5.000 Zimmern in Europa.
• Mister Spex – Online‑Optiker, Erstfinanzierung im Jahr 2009, Börsengang im Jahr 2021. 7 Mio. verkaufte Brillen pro Jahr.
• HomeToGo – Ferienhaus‑Metaplattform, Wachstumsrunde 2015, Börsengang 2021. Mittlerweile 50 Mio. monatliche Nutzer.
• HAWK – eine in München entstandene KI-Plattform für AML und KYC, mit der Finanzinstitute rund um den Globus Betrugs- und Finanzkriminalitätsfälle deutlich effizienter erkennen und bekämpfen können.

Diese Beispiele verdeutlichen Marovacs Bandbreite: von KI‑Software über Travel‑Tech bis hin zu Marktplätzen ist hier alles dabei. Er investiert dort, wo er Innovationen und Chancen sieht.

ESG und Diversität als Wettbewerbsvorteil

2023 führte DN Capital eine Responsible‑Investment‑Policy ein. Waffen, Tabak und Glücksspiel sind ausgeschlossen; jede Beteiligung unterliegt einer ESG‑Due‑Diligence. Wilke sorgt als erste weibliche Partnerin dafür, dass inklusive Gründerteams stärker gefördert werden. „Inklusive Teams treffen bessere Entscheidungen“, lautet Marovacs These.

Nenad Marovacs Perspektive für 2025: Gute Aussichten für Europa

Auf der NOAH‑Konferenz 2024 formulierte Marovac drei Thesen für Europas nächstes VC‑Jahrzehnt:

• Kostenvorteil – Tech‑Talente in Europa sind im Schnitt 30 % günstiger als im Silicon Valley.
• Regulierung – Der EU‑AI‑Act wird zum Gütesiegel für vertrauenswürdige KI‑Modelle.
• Zinswende – Ab 2025 sinkende Zinsen eröffnen neue Einstiegsmöglichkeiten für Frühphasenfonds.

Diese Punkte zeigen, dass Nenad Marovac Europa als Standort für skalierbare, verantwortungsbewusste Tech‑Innovationen sieht. Also beste Voraussetzungen für VC-Unternehmen und Tech-Start-ups.

Thought Leadership und öffentliche Bühne

Marovac nutzt Keynotes auf Tech.eu Summit, Slush Helsinki und NOAH Berlin, um seine Gedanken mit der Fachwelt zu teilen. Podcasts und Essays vertiefen Themen wie Smart Capital und Impact Investing. So prägt er Debatten über Europas Rolle im globalen Tech‑Wettlauf.

Öffentliche Stimmen und jüngste Deals

Marovac beteiligt sich aktiv an Branchendebatten. In einem Kommentar zum Tech.eu-Datenbericht September 2024 hob er hervor, dass die zehn grössten Finanzierungsrunden „nicht primär KI-getrieben, sondern von FinTech, Consumer-Apps und B2B-SaaS dominiert wurden“ und sprach von „aufbauender Dynamik für ein starkes Q4“.

Trotzdem tut sich auch im KI-Sektor viel, wie sich in der Series-C-Finanzierung von Cognigy zeigt: Im Juni 2024 investierte DN Capital zusammen mit Bestandsinvestoren 20 Mio. US-Dollar in die Düsseldorfer Conversational-AI-Plattform, die 100 Mio. US-Dollar einsammelte. Marovac betonte laut Firmenblog, dass „vertrauenswürdige europäische KI-Lösungen global wachsen können“.