Beim Vermögensaufbau wird die Entnahmephase oft vernachlässigt
Private Altersvorsorge dreht sich häufig um die Frage, wie gross das Vermögen bis zum Rentenbeginn sein soll. Diese Perspektive greift allerdings oft zu kurz. Nicht allein die Höhe des Depots ist entscheidend, sondern auch, wie daraus im Ruhestand über viele Jahre Entnahmen oder laufende Einkünfte finanziert werden können.

Hinzu kommt, dass die gesetzliche Rente nach Einschätzung vieler Marktbeobachter und Institutionen in zahlreichen Fällen nicht ausreicht, um den bisherigen Lebensstandard vollständig zu sichern. Wer eine mögliche Rentenlücke schliessen möchte, benötigt deshalb in vielen Fällen zusätzliche Einkommensquellen aus eigenem Vermögen. Während der Ansparphase setzen viele Anleger dabei vor allem auf Wachstum, etwa über Aktien oder Aktienfonds.

Deren Kursschwankungen können jedoch mit zunehmender Nähe zum Ruhestand stärker ins Gewicht fallen. Besonders anspruchsvoll kann die Entnahmephase werden, wenn sie in eine schwächere Börsenphase fällt. Wer dann Kapital aus volatilen Anlageklassen entnehmen muss, kann gezwungen sein, Verluste zu realisieren. Dadurch kann sich die Grundlage für künftige Entnahmen verringern. Bei der Planung der Altersvorsorge kann es deshalb sinnvoll sein, neben wachstumsorientierten Anlagen auch Anlagebausteine zu berücksichtigen, die andere Risiko- und Zahlungsprofile aufweisen.

Altersvorsorge mit Anleihen als möglicher Bestandteil eines Portfolios
Eine solche Aufteilung kann beispielsweise Aktien und festverzinsliche Wertpapiere kombinieren. Während Aktien langfristig Wertsteigerungspotenzial bieten können, sehen Anleihen in der Regel Zinszahlungen über eine bestimmte Laufzeit vor. Anleger stellen einem Staat oder Unternehmen Kapital zur Verfügung und erhalten dafür, abhängig von den Bedingungen der Emission, Zinsen. Am Ende der Laufzeit ist grundsätzlich die Rückzahlung des Nennwerts vorgesehen, sofern der Emittent seinen Verpflichtungen nachkommen kann.

Anleihen können damit innerhalb eines Portfolios eine Funktion für laufende Erträge übernehmen. Gerade im Kontext der Altersvorsorge kann dies relevant sein, wenn regelmässige Ausgaben im Ruhestand geplant werden sollen. In gemischten Portfolios können Anleihen zudem andere Schwankungs- und Ertragsprofile als Aktien aufweisen. Das bedeutet jedoch nicht, dass Anleihen generell wertstabil sind oder Verluste ausgeschlossen wären.

Unternehmensanleihen werden von manchen Anlegern zur Diversifikation eingesetzt, unter anderem weil sie im Vergleich zu vielen Staatsanleihen mitunter höhere Verzinsungen aufweisen. Dem stehen in der Regel jedoch auch höhere Risiken gegenüber. Entscheidend sind daher eine sorgfältige Auswahl der Emittenten sowie eine breite Streuung des Investments.

Unabhängig davon, ob es sich um Unternehmens- oder Staatsanleihen handelt, bestehen bei Schuldverschreibungen Risiken. Dazu zählen insbesondere Bonitäts- und Ausfallrisiken des Emittenten, Zinsänderungsrisiken, Liquiditätsrisiken sowie gegebenenfalls Währungsrisiken. Unternehmensanleihen fallen zudem nicht unter die Einlagensicherung. Eine tragfähige Lösung für die Auszahlungsphase ergibt sich daher in der Regel nicht aus einzelnen Produkten, sondern aus einer anlegergerechten Portfolio-Struktur unter Berücksichtigung von Zielen, Zeithorizont und Risikotragfähigkeit.

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Vermögensverwaltung mit Fokus auf Unternehmensanleihen
Ein auf Portfolio-Diversifikation mit festverzinslichen Wertpapieren spezialisierter Anbieter ist Genève Invest (Europe) S.A. mit Sitz in Luxemburg. Das Unternehmen gehört zur 2002 in Genf gegründeten Genève-Invest-Gruppe. Die Luxemburger Gesellschaft bietet Vermögensverwaltung für private Anleger aus der Europäischen Union an.

Nach eigener Darstellung berücksichtigt Genève Invest Unternehmensanleihen als Bestandteil langfristig strukturierter Portfolios. Dabei analysiert das Investmentteam Emittenten, Laufzeiten und Marktbedingungen, um geeignete Anleiheinvestments im Rahmen der jeweiligen Anlagestrategie zu identifizieren.

Die konkrete Portfoliozusammensetzung richtet sich nach dem individuellen Kundenprofil. Berücksichtigt werden dabei insbesondere Faktoren wie Anlagehorizont, Risikobereitschaft und der voraussichtliche Einkommensbedarf im Ruhestand. Das Angebot richtet sich an Investoren mit einem Anlagevolumen ab 100.000 Euro. Genève Invest unterliegt der Aufsicht der luxemburgischen Finanzbehörde CSSF.

Hinweis: Wie bei jeder Kapitalanlage bestehen auch bei Anleihen Risiken. Währungsschwankungen, Zinsänderungen, Bonitätsverschlechterungen von Emittenten sowie gesamtwirtschaftliche Entwicklungen können die Wertentwicklung beeinflussen. Vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Kapitalanlagen können zu Verlusten bis hin zum Totalverlust führen. Die Inhalte dieses Beitrags dienen ausschliesslich allgemeinen Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder zur Veräusserung von Finanzinstrumenten dar. Ob eine Anlage für die persönliche Situation geeignet ist, sollte im Rahmen einer individuellen Beratung geprüft werden.

Interessenten können sich bei Genève Invest über den Ansatz zur Altersvorsorge mit Anleihen und über Möglichkeiten einer individuellen Vermögensverwaltung informieren.

Häufige Fragen

Warum können Anleihen für die Altersvorsorge relevant sein?
Anleihen können vertraglich definierte Zinszahlungen vorsehen und weisen andere Risiko- und Ertragsmerkmale als Aktien auf. Im Rahmen eines diversifizierten Portfolios können sie je nach Struktur eine Rolle in der Entnahmephase spielen.

Wie wirken sich Kursschwankungen auf die Altersvorsorge aus, wenn man in Aktien investiert?
Kursschwankungen können dazu führen, dass insbesondere kurz vor oder während der Entnahmephase Vermögenswerte zu ungünstigen Zeitpunkten veräussert werden müssen. Das kann die finanzielle Basis für spätere Entnahmen beeinträchtigen.

Welche Rolle spielt Diversifikation bei der Altersvorsorge mit Anleihen?
Diversifikation kann dazu beitragen, Risiken innerhalb eines Portfolios breiter zu verteilen. Sie schützt jedoch nicht vor Verlusten und ersetzt keine individuelle Analyse der persönlichen Ziele und Risiken.

Was bietet Genève Invest für Anleger, die sich für Anleihen interessieren?
Nach eigener Darstellung entwickelt Genève Invest individuelle Vermögensverwaltungslösungen, in denen Unternehmensanleihen je nach Kundenprofil und Anlagestrategie berücksichtigt werden können..

Welche Risiken sind mit Anleihen verbunden?
Zu den wesentlichen Risiken zählen Bonitäts- und Ausfallrisiken des Emittenten, Zinsänderungsrisiken, Liquiditätsrisiken und gegebenenfalls Währungsrisiken. Verluste sind möglich.

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